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大摩维持中移动为电讯行业首选,料业绩保持平稳

摩根士丹利发表研究报告指,预期中国电讯行业第四季服务收入按年升4.1%;移动收入按年升1.4%;5G渗透率在年底至逾17%;固网收入按年升9.6%。当中,该行认为,中国电信、中国移动及中国联通的第四季总收入分别按年升5.4%、3.8%及3.4%,中国电信表现最好主要由于在工业互联网获更多曝光,该行予三间电讯运营商优于大市评级,维持中国移动为行业首选。

该行预期,2020全年中国电信及中国移动的纯利将保持平稳,而中国联通则按年升10%;又料三大运营商2020年的资本开支增加11.6%,2021年增加8.1%;股息亦将恢复增长,当中中国电信及中国移动增幅为3-4%,而中国联通增幅则为逾10%。

另外,该行指,中国铁塔股息具潜在上行空间,料股息发放率可达65%,主要由于5G推出速度更快以及运营商支付的租赁费提高,估计铁塔的收入增长将在第四季达到7.4%,料塔类收入按年升4.2%,而DAS及TSSAI业务将分别升34%及67%,又料2021年收入增长将加速至6.6%。