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小熊电器:2022年H1实现归母净利润1.48亿元,YoY+6.65%

小熊电器股票交易策略:2022.9.8 从技术图形上看,近期股价保持区间震荡,有向上突破的迹象,但上行空间有限,目前还看不到中线级别的上行空间,短线交易可以背靠50元高抛低吸,止损位50元。中长线建议回避。建议仓位占比不超过10%。从基本面来看,2022年H1实现销售收入18.48亿元,YoY+13.15%,归母净利润1.48亿元,YoY+6.65%,扣非后净利润1.58亿元,YoY+26.40%,EPS 0.95元。加权平均净资产收益率6.97%,YoY+0.87%。研发费用6354.92万元,YoY+5.67%。公司2021年的销售收入开始下滑,净利润下降幅度更大,除了原材料的上涨因素以外,公司销售费用大幅上涨但并未带来销量的增长,竞争压力较大,对于小家电企业来说,主要依靠产品创新,公司产品中低端产品居多,目前暂时还缺乏高端化,家电产品的利润主要来自高端化后的品牌溢价。目前市盈率为23.74倍,市销率为1.86倍,与产品群相对接近的九阳股份市销率为1.25倍,市盈率为16倍,还有一定的下行空间(股价下跌过程中,估值会走向悲观预期,市盈率会回到较低水平,维持13倍预期)。建议仅以技术图形为交易策略,耐心等待日K线均线金叉之后的右侧交易机会。

历史预测记录:

2022.4.8 从技术图形上看,股价处于中长线下跌趋势中,被多条均线压制,走势较弱,不建议投资者抄底,短线看上去波动较大,还有上涨的可能性,但是缺乏稳定性和资金关注,在未放量之前,易跌难涨,很容易被套住,建议耐心等待日K线均线金叉之后的右侧交易机会。

股票代码:002959

公司名称:小熊电器股份有限公司

英文名称:Bear Electric Appliance Co.,Ltd.

最终控制人:李一峰、张红 (持有小熊电器股份有限公司股份比例:40.11、4.43%)

员工人数:4013

股东总人数(户):3.05万(截止日期2022-08-31)

审计机构:信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)

办公地址:广东省佛山市顺德区勒流街道富安工业区富兴路3号

小熊电器最近5年利润表

小熊电器成立于2006年3月,是一家以自主品牌“小熊”为核心,运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售。产品包括厨房小家电(锅煲类,电热类,壶类,西式类,电动类),生活小家电等大类。

2022年H1实现销售收入18.48亿元,YoY+13.15%,归母净利润1.48亿元,YoY+6.65%,扣非后净利润1.58亿元,YoY+26.40%,EPS 0.95元。加权平均净资产收益率6.97%,YoY+0.87%。研发费用6354.92万元,YoY+5.67%。

2021年销售数据:厨房小家电:电动类销售金额5.96亿元,同比去年上涨-31.03%,成本4.06亿元,同比去年增加-27.82%,毛利率31.91%,同比去年增加-3.03%;厨房小家电:电热类销售金额3.3亿元,同比去年上涨18.84%;厨房小家电:锅煲类销售金额7.67亿元,同比去年上涨12.56%,成本5.33亿元,同比去年增加12.94%,毛利率30.52%,同比去年增加-0.24%;厨房小家电:壶类销售金额6.27亿元,同比去年上涨11.50%,成本4.26亿元,同比去年增加11.76%,毛利率32.12%,同比去年增加-0.16%;厨房小家电:西式电器销售金额6.11亿元,同比去年上涨1.81%,成本4.13亿元,同比去年增加0.45%,毛利率32.36%,同比去年增加0.91%;生活小家电销售金额4.06亿元,同比去年上涨1.28%,成本2.82亿元,同比去年增加-2.60%,毛利率30.58%,同比去年增加2.77%;其他小家电销售金额2.27亿元,同比去年上涨96.14%;

2021年产销和库存:生产量4,075.34万台,同比去年下降10.08%;销售量3,895.47万台,同比去年下降13.70%;库存量941.95万台,同比去年增加9.72%;

2021年年报点评,对比上面的销售数据,我们可以看到2021年除了锅煲类和壶类分别保持了12.56%和11.50%的增长以外,西式电器和生活小家电微幅增长,电动类同比去年下滑31.03%,但是销售费用却从2020年的4.4亿元上升到2020年的5.53亿元同比大幅上涨25.66%,其中市场促销费从2.08亿元上涨到3.09亿元,并未带来销售量的增长,可见市场竞争压力较大;全年仅有5次投资者调研,明显缺乏市场关注。

2021年年报,2021年实现销售收入36.06亿元,同比去年增加-1.46%,归属母公司股东净利润2.83亿元,同比去年增加-33.81%,扣非后净利润2.58亿元,同比去年增加-34.84%,EPS 1.81元。加权平均净资产收益率14.13%。每股现金股利0.6 元。研发费用1.30亿元,同比去年增加23.42%。

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