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市场为什么要做空格力电器?

从去年到今年,格力电器的走势可以说令人极度失望,同时,也令市场失望,更令忠实的投资者失望?股价已经创出了疫情时的新低,比股灾的时候还惨!

为什么会出现这样的走势?

这种下跌,完全没有反抗能力。

上一轮从股灾时的50元附近一路上涨到70元,真实的推动力量其实是散户的买盘,并非机构投资者的介入。从2019年年底开始,格力电器已经彻底沦为一支散户股,全是散户扎堆,其股价走势的起起伏伏,几乎都是短期资金,并没有长线和机构投资者的介入。

实际情况是,2019年的最高点恰恰是散户进,机构撤离。为什么机构投资者会撤离呢?为什么市场会做空他?

原因可以归纳为以下几点:

1,管理层对机构投资者的态度问题。管理层对机构投资者的态度从来没有友好过,大家可以从机构调研和投资者关系活动记录表上面发现,机构投资者寥寥无几,没有几家基金愿意登门拜访了。

2,董明珠的野心撑不起格力电器未来了,更撑不起股价。我们细心观察就会发现,格力电器和董明珠之间存在深度利益绑定,这一点是超越了职业经理人,也超越了创始人,这种利益绑定达到了前所未有的程度。涉嫌利益输送都是小意思了。当然并没有实际的证据表明有利益输送,只是说这种绑定瓜田李下的,难以说清楚。

3,财务报表中我们可以清楚的看到行业天花板,无论是商用空调还是家用空调,其市场前景已经有限了。这也是海尔智家和美的集团并没有在空调这一板块重金投入的原因。市场更是清楚明白的发现了这一问题。格力电器的空调技术先进吗?估计真谈不上,与美的集团相比,应该说差距并不太明显。从营业收入这一指标看来,美的集团继续高歌猛进,而格力电器已经走下坡路了。从最近的员工持股计划中看,主要强调的是利润和分红,显得黔驴技穷了。市场投资者没有谁在乎你5%还是6%的股息,营收的下滑对股价的伤害是非常大的,这点股息并不能对冲股价本金的损失。

4,格力电器的渠道改革成功了吗?尽管有分析师认为已经成功,但是我个人认为还是值得商榷的。一家优秀的企业优势并不应该体现在渠道优势上面,因为这一垄断最终损害的是消费者权益。

5,常常拿格力电器和美的集团比,其实现在这两家公司已经不是一个等级了,美的集团今年的研发费用已经提升到100亿级别了,格力电器仅为一半,连海尔智家都比不上了。另外,对比一下海尔智家的员工持股计划,与格力电器相比一个天上一个地下。如果格力电器还是抱着自己的销售渠道不放开,再这么下去,营业收入继续下滑的概率非常大了。

拖着股息迟迟不发放,在低位让散户割肉,一切都已经变味了,人性和资本的贪婪已经达到了​一个新高度。

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